午盘：好意思股涨跌不一 说念指小幅上扬

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　　北京时刻5月21日凌晨，好意思股周一午盘涨跌不一，说念指小幅上扬。穆迪下调好意思国信用评级导致国债收益率飙升。好意思联储博斯蒂克强调通胀担忧，权衡本年将降息一次。白宫经济委员会主任哈塞特浮现本周将有更多商业契约。

　　说念指涨23.58点，涨幅为0.06%，报42678.32点；纳指跌69.07点，跌幅为0.36%，报19142.03点；标普500指数跌10.75点，跌幅为0.18%，报5947.63点。

　　穆迪下调好意思国信用评级，标志着好意思国在三大主要国际信用评级机构中的主权信用评级均失去了Aaa的最高品级（另外两家是惠誉与标普评级机构）。

　　这次评级下调令本已承受特朗普总统厚重加码关税战术压力的好意思国经济雪上加霜，债券价钱承压推动收益率走高。

　　受此影响，周一好意思国30年期国债收益率跃升至4.995%，10年期国债收益率攀升至4.521%，好意思股应声下降。

　　此前好意思国30年期与10年期收益率在上月曾重压好意思股，并促使特朗普暂缓施行最严厉关税。住房贷款、汽车贷款和信用卡利率均与这些基准利率挂钩。

　　国债收益率高潮导致经济放缓并阻挠投资者风险偏好，科技巨头首当其冲受冲击，周一Palantir、特斯拉、英伟达科技股等无数下降。

　　以科技股为主的纳斯达克抽象指数上周领涨，飙升逾7%；遮蔽面世俗的标普500指数跃升超5%，收场五日连涨；蓝筹股说念指上周累计高潮超3%，周五逾300点的涨幅使该30支要素股指数年内转为恰巧。

　　说念明证券外汇策略独揽Mark McCormick浮现，好意思国国债与好意思元的最新一轮抛售，是市集因好意思国财政粗率作为而对其处分的稀有案例。他在采纳采访时说，畴昔几个月市集可能会出现好意思国版的“利兹·特拉斯时刻”，这将打压好意思元和好意思国钞票。

　　“咱们还是见过这么的脚本了。它看起来就像一个新兴市集，” McCormick浮现；“发生的情况是：收益率上升，货币贬值，好意思股下降。这不是咱们风气的好意思国，也不是咱们在好意思国看到的景色。”

　　好意思国失去AAA信用评级

　　上周五（5月16日）好意思股收盘后，国际信用评级机构穆迪公司晓谕，鉴于好意思国政府债务及利息开销增多，该机构决定将好意思国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，同期将其评级瞻望从“负面”更始为“褂讪”。

　　穆迪当日发布公告说，评级下调响应出昔日十多年来好意思国政府债务和利息支付比例升至显耀高于领有访佛评级国度的水平。穆迪以为，捏续的大畛域财政赤字将进一步推高政府债务和利息开销职守。

　　穆迪称，与好意思国以往以过火他高评级主权国度比拟，好意思国财政景色很可能会恶化。

　　由于惠誉和递次普尔已别离于2023年和2011年下调好意思国主权信用评级，好意思国在三大主要国际信用评级机构中的主权信用评级均失去了Aaa的最高品级。

　　穆迪以为，好意思政府现时财政开销沟通无法让强制性开销和赤字在畴昔出现本质性减少。该机构权衡，如果不更始税收和开销，好意思国预算天真性仍将有限，包括利息在内的强制性开销占总开销的比例将从2024年的73%掌握升至2035年的78%掌握。如果好意思国国会2017年通过的《减税与事业法案》得以蔓延，畴昔10年内，扣除利息开销后的好意思国联邦财政赤字将增多约4万亿好意思元，好意思国联邦政府债务职守占国内出产总值（GDP）比重将从2024年的98%升至2035年的134%。

　　数据骄慢，好意思国联邦政府债务总和当今已卓绝36万亿好意思元，仅本年6月就有6.5万亿好意思元的国债到期。好意思国财政部数据骄慢，2025财年上半年，好意思国联邦政府财政赤字已卓绝1.3万亿好意思元，为半年度历史第二高。

　　跟着共和党鼓舞一项庞大的减税法案（有分析称该法案畴昔十年或将新增3万亿至5万亿好意思元债务），对好意思国36万亿好意思元债务畛域的担忧日益加重。

　　在国会山，一项关节的税收与开销法案取得众议院预算委员和会过，此前共和党内阻滞派与党内率领达成契约，加速削减医保沟通的推跨越伐。周日晚间，该委员和会过了该法案，而此前四位极右翼议员曾联结民主党在周五否决该提案。

　　此外，由于好意思国新一届政贵府任以来对商业伙伴滥施关税措施，好意思自身经济也受到显耀株连。

　　好意思国商务部数据骄慢，本年一季度好意思国GDP环比按年率计较萎缩0.3%。这是2022年以来好意思国经济的最差季度推崇。分析东说念主士指出，永久来看，好意思关税战术捏续将加重经济不笃信性，可能导致通胀和休闲率上升，关税对好意思国经济的冲击效应畴昔可能进一步显现。

　　穆迪机构将好意思国主权信用评级从Aaa级下调一档至Aa1级，使其与其他主要评级机构保捏一致。该机构指出，联邦政府预算赤字不断扩大带来的融资挑战，以及在高假贷成本时间延期现存债务的四百四病是左迁主因。

　　分析师评穆迪下调好意思国评级

　　Bleakley金融集团首席投资官（Peter Boockvar）就穆迪下调好意思国评级辩驳说念：“外资需求减少与需要捏续再融资的债务畛域不断扩大这两个根柢因素不会转换，穆迪下调好意思国信用评级具有标记意旨，这标志着主要评级机构初度公开指出好意思国面对债务与赤字压力。”

　　华裔银行投资策略董事总司理Vasu Menon：“评级下调将加重‘好意思国例外见解’正在消释的担忧，使非好意思钞票对行家投资者更具诱骗力，他们还是在从好意思股瓜代至欧洲等其他市集。”

　　Forvis Mazars首席经济学家George Lagarias浮现：“穆迪眷注的很浅易，即是好意思国债务捏续扩展但没东说念主惩办。共和党的超等减税法案亦然推高收益率的原因之一。”

　　Jefferies International首席经济学家Mohit Kumar浮现：“从历史评释来看，评级作为的影响经常是倏得的。但现时的配景不同。关税战已促使不少投资者对好意思国投资的可靠性产生质疑，并寻求替代市集。”

　　Eleva Capital高档投资组合司理Stephane Deo浮现：“当今好意思债收益率的水平与经济基本面并不脱节。至于好意思股，经过联接高潮后进行修整是很普通的，而穆迪下调评级则为市集提供了一个借口。”

　　摩根士丹利策略师迈克尔-威尔逊浮现，投资者应该买入因上周五信用评级下调而下降的任何好意思股，因为商业休战裁减了经济零落的可能性。

　　这位策略师以为，在穆迪评级下调推动10年期好意思债收益率冲破关节的4.5%水平后，好意思股回调的可能性更大。然则，威尔逊在一份阐扬中写说念，“咱们会逢低买入”。

　　盯紧商业谈判

　　好意思国财政部长斯科特-贝森特在周日采纳电视采访时淡化穆迪的左迁，并教授商业伙伴如果不“诚挚”谈判，将面对最高关税。贝森特本周将前去G7峰会延续盘问。

　　与此同期，好意思国副总统JD-万斯和欧盟委员会主席冯德莱恩周日也就商业问题举行了会谈。

　　摩根大通经济学家Michael Feroli浮现：“当今10%的平等税率（不包括加拿大和墨西哥）是否会守护，简略对某些国度是升是降，还尚未遍及。”他估算当今的试验关税水平约为13%，颠倒于GDP的1.2%的税负，“除了更高关税本人带来的冲击，战术不笃信性也会进一步株连增长。”

　　商业战已平缓破钞者信心，投资者本周将密切眷注家得宝和塔吉特殊零卖巨头的财报，以洞悉破钞趋势。

　　荷兰国际集团货币策略独揽Chris Turner称：“权衡本周好意思元将捏续包含风险溢价，投资者也会密切眷注现时与亚洲国度谈判的商业契约中是否出现存关汇率的内容。”

　　亚特兰大联储行长博斯蒂克强调通胀担忧 权衡本年将降息一次

　　亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）在重申本年将降息一次的预期时，强调了对通胀的担忧。

　　博斯蒂克周一浮现：“鉴于咱们两大责任的轨迹，我对通胀方面感到相配担忧，主如果因为咱们看到预期正以令东说念主担忧的样貌变化，”他指的是破钞者对畴昔价钱涨幅的预期。

　　博斯蒂克浮现，他但愿看到由关税和特朗普政府其他战术激勉的高不笃信性水平有所下降，然后再相沿任何利率更始 —— 这一历程可能需要三到六个月。

　　“如今，局面苍狗白衣，充满不笃信性，”博斯蒂克说。“对我来说，这意味着在我但愿咱们的战术朝着任何要紧所在发展之前，咱们必须先理清局面。”

　　他补充说念：“我更倾向于以为本年会有一次降息，因为我以为这需要时刻。”

　　好意思联储官员本月早些时候将基准利率守护不变，并权衡通胀与休闲上升的风险均增多。好意思联储主席鲍威尔强调，央行不急于更始利率。

　　博斯蒂克浮现，穆迪周五下调好意思国信用评级的决定可能对寻求借钱的好意思国企业和家庭产生负面影响。“跟着评级下调，这将对本钱成本以过火他诸多方面产生影响，因此可能对统共经济产生四百四病，”他说。

　　好意思联储副主席Philip Jefferson浮现列国央行应随时作念好向金融体系提供流动性的准备，但他也教授不要采选饱读动过度承担风险的作念法。

　　“央行必须明确浮现，如果市集出现压力，将随时准备提供流动性，这是至关进犯的，”Jefferson在为亚特兰大联储2025年金融市蚁合议上准备的话语中浮现。“但央行也必须采选措施，以尽量减少说念德风险。”

　　他补充说念：“在这里，‘说念德风险’是指这么一种担忧：公开提供的流动性可能会饱读动私东说念主金融机构承担过度风险”。

　　Jefferson浮现：好意思国可能会因关税面对物价水平的一次性高潮，需要确保这不会演形成通货扩展的捏续高潮。

　　焦点个股

　　受到穆迪下调好意思国政府信用评级影响，好意思国银行、花旗集团、富国银行、摩根大通等银行股普跌。

　　英伟达晓谕畴昔不会再推出Hopper系列芯片。此外英伟达（NVDA）周一在本年的台北国际电脑展上晓谕多项音信，从东说念主形机器东说念主的开拓到高性能NVLink时刻的绽放——该时刻允许企业应用英伟达的基础才略构建半定制化AI服务器。

　　特斯拉近期通过外交媒体平台X发布了多段视频，展示了其全自动驾驶（FSD）系统在澳大利亚和法国的试验运转情况，进一步证实了该系统在不同地区安全运转的才略。

　　据知情东说念主士骄慢，台积电沟通很快晋升其先进制造节点之一的价钱。知情东说念主士称，畴昔几周晶圆价钱将进一步飙升，这主要源于台积电在好意思国等国外地区竖立晶圆厂成本上升，以及需要收回其本年本钱开销沟通中380亿至420亿好意思元。台积电2nm工艺晶圆的价钱将较此前高潮10%，旧年300mm晶圆的预估价钱为3万好意思元，而新订价将达到3.3万好意思元掌握。此外，这家行家晶圆代工场将把其4纳米制造节点的价钱晋升10%，最高可能晋升30%。

　　诺瓦瓦克斯医药股价大涨，新冠病毒疫苗获好意思国FDA批准。

　　瑞安航空上财年盈利达预期上限，并晓谕拟回购7.5亿欧元股份。

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责任剪辑：张俊 SF065