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　　开始：百亿基金司理内参

　　购买金条和金币的好意思国东谈主正在抛售这些资产，而亚洲买家则捏续购入黄金，这反应出各方对各人经济远景的不同判断｡  

　　在好意思国，散户投资者正趁着金价近期高潮赢利了结；而在亚洲，由于担忧本币贬值和地缘政事垂危场合，买家将黄金视为避险资产而捏续买入｡ 

　　好意思国阛阓正濒临金条和金币的供应实足，新铸金条产物销量骤降，而亚太地区的需求捏续攀升｡ 

　　也曾抢购金条金币的好意思国东谈主正在抛售这些资产，而亚洲投资者对金条的购买包涵涓滴未减，这标明地球两头的投资者对各人经济远景捏不同观点｡

　　这种分化标明，那些将金条金币存放在家中或保障箱里的好意思国住户——访佛于股市日内交往者——对特朗普总统的关税政策､不断增长的政府债务以及地缘政事垂危场合更为淡定｡

　　况且，在黄金已往两年惊东谈主高潮后，他们已准备赢利了结｡  

　　这些被称为散户投资者的好意思国东谈主正与更庸碌的阛阓趋势以火去蛾中——主权钞票基金、中央银行以及更多肥沃投资者仍在积极购入这种避险资产｡

　　与此同期，亚洲黄金买家正从珠宝转向金条和金币。

　　在好意思国，“好多散户投资者常常倾向于相沿共和党｡

　　无论咱们对关税政策有何观点，他们王人心爱特朗普的在野理念，“商量商量公司Metals Focus Ltd．的董事总司理菲利普·纽曼示意｡

　　“因此从他们的角度来看，购买黄金的意义减少了｡”  

　　好意思国阛阓充斥着多半金条和金币，一些贵金属交往商已将溢价削减至六年来最低水平以刺激销售。

　　而当投资者出售黄金时，现时他们需要向交往商支付用度才气动手｡ 

　　贵金属交往商Money Metals Exchange LLC现时对一盎司好意思国鹰扬金币（零卖需求的晴雨表）的买家收取每枚 20 好意思元的溢价，而四年前这一数字是175好意思元｡

　　卖家现时需要支付约20好意思元用度才气通过在线交往平台出售黄金，而在 2021年他们出售时还能突出赢得121好意思元｡  

　　供应实足导致新铸金条产物销量暴跌，好意思国铸币局的好意思国鹰扬金币5月份销量较客岁同期骤降逾70%｡  

　　好意思国金币卖家如今需付费给经销商才气出货。  

　　黄金买家享受六年来最低手续费。

　　已往三年间，北好意思和西欧对金条与金币的需求捏续下滑，而寰宇其他地区却呈现增长态势｡

　　金属聚焦公司数据表现，2024年这种分化进度创下自2014年有记载以来之最｡

　　商量机构指出，这种趋势在 2025 年第一季度仍在不时，主要受好意思国阛阓抛售潮驱动｡  

　　与此同期，代表黄金矿商的行业协会寰宇黄金协会最新数据表现，亚太地区一季度金条金币需求增长3%，其中中国阛阓同比增幅达12%｡

　　韩国、新加坡、马来西亚和印度尼西亚均录得逾越30%的涨幅｡  

　　好意思国金条､金币捏有者掀翻抛售飞腾。

　　西方阛阓与各人其他地区间的差距捏续扩大。

　　花旗集团巨额商品策略师Kenny Hu 示意，领先担忧中国和亚洲将受特朗普关税政策冲击最严重的热诚，导致该地区黄金需求“终点刚毅”｡

　　对土产货货币贬值的忧虑也意味着，黄金依然亚洲投资者的首选资产，这些投资者在2024年以来黄金涨势中发达了舛误作用｡  

　　东南亚投资者因穷乏其他投资遴荐，已运转将黄金视为计策性资产，新加坡贵金属交往商GoldSilver Central 事总司理Brian Lan示意｡  

　　北好意思和西欧地区对金条金币的购买包涵捏续降温，而寰宇其他地区的需求却在攀升｡

　　“阅历过接触的东南亚东谈主明显，黄金是荡漾时辰的保障｡”他说谈｡  

　　在好意思国，鉴于黄金价钱惊东谈主的涨幅——自 2024 年头以来已高潮59%，周五达到每盎司3274.33 好意思元——赢利了结是影响成分之一｡

　　但华尔街投行对涨势是否斥逐存在不对｡

　　高盛集团重申来岁金价将达到每盎司4000好意思元的预测，摩根士丹利展望本年年底将达到3800好意思元，而花旗集团则以为来岁价钱将跌破3000好意思元｡

　　“当心焦驾临时，他们会增捏黄金､减捏风险资产，” 花旗集团的胡先生示意，“而现时他们可能以为场合其实可以，关税没那么灾祸，问题领悟过谈判惩办，地缘政事最终会显示，好意思国经济增长省略也没那么差｡” （Bloomberg）

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包袱裁剪：杨赐