港股延续反弹趋势 机构提倡布局三大干线

　　● 本报记者 胡雨

　　在宁德时间等明星企业抓续赴港上市等诸多积极因素带动下，本年以来港股一二级市集均保抓繁盛活力，新股融资边界暂时高居全球首位，恒生指数、恒生科技指数本年以来累计涨幅均已跨越2024年全年。

　　在业内东谈主士看来，内地与香港监管层联袂发力市集轨制建设，推进港股市集生态环境发生改动，在栽种市集承力争和IPO竞争力同期，也诱导了包括南向资金在内的增量资金抓续流入，从而进一步提振市集发达。瞻望后市，从中期视角看，已经看好港股市集相对发达，投资上提倡关注科技、破钞、红利等干线的投资机遇。

　　部分股指涨幅超旧年全年

　　行动本年以来港股募资边界最大的IPO神气，5月20日，宁德时间厚爱登陆港股，上市首日公司H股股价大涨16.43%，A股股价也高涨逾1%。从港股市集全体发达看，5月20日，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数、恒生科技指数等主要股指均高涨逾1%，全体上延续了4月8日以来的反弹趋势。

　　获利于一系列利好因素抓续开释，港股市集自2024年2月以来参预了新一轮高涨周期，到2025年涨势不减。Wind数据显现，舍弃5月20日收盘，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数、恒生科技指数本年以来累计涨幅差别达到18.05%、17.82%、3.46%、18.97%，其中恒生指数、恒生科技指数发达更为隆起，本年以来累计涨幅均已跨越2024年全年。

　　二级市集活跃同期，本年以来港股一级市集也呈现出方兴未艾的局面，既有布鲁可、古茗、蜜雪集团、沪上大姨等新破钞企业告成赴港上市，也有宁德时间等A股上市公司通过登陆港股达成AH两地上市。从刊行认购情况看，部分炙手可热的企业致使赢得了数千倍逾额认购，体现出港股投资者飞腾的打新关心；多量企业刊行上市后股价颤动走高，也显现出港股投资者对其价值的认同。

　　跟着宁德时间上市，港股市集本年以来的新股融资边界也暂时高居全球首位。在5月20日出席宁德时间上市典礼时，香港特区政府财政司司长陈茂波在致辞中暗示，宁德时间在香港来回所得胜上市，体现了两个层面的要紧有趣有趣，一是反馈了企业和投资者对香港股票市集的信心，二是内地企业通过香港加速它们的全球策略布局。

　　市集生态环境发生积极改动

　　栽下梧桐树，引得凤凰来。港股一二级市集本年以来呈现出的盼愿盎然，背后既有内地与香港监管层在轨制建设上的抓续发力，也获利于新股密集上市为港股市集注入滚滚连续的活力。

　　兴业证券全球首席策略分析师张忆东觉得，内地监管部门以及香港来回所轨制纠正显赫栽种了香港市集承力争，并推进港股市集生态环境发生改动：“2023年中央金融责任会议明确要求‘牢固和栽种香港国外金融中心肠位’，之后从政策扶抓到资源调配，将爱戴香港国外金融中心肠位视作重中之重，全场地赐与坚实相沿。2023年以来，中国东谈主民银行、中国证监会等部门不竭推出多项助力企业赴港上市的政策，简化了上市进程，栽种了透明度，拓宽了融资渠谈，饱读动企业在合规前提下加速国外化发展。香港来回是以FINI为代表的轨制纠正，通过裁汰结算周期、减少资金占用和栽种透明度，在优化新股刊行进程同期，也增强了香港IPO市集的竞争力。”

　　5月6日，香港证监会与香港来回所的全资从属公司香港相连来回总共限公司发布相连公告，文书厚爱推出“科企专线”，以进一步便利特专业技公司及生物科技公司恳求上市，并允许这些公司以守密神气提交上市恳求，进一步丰富了科创企业赴港上市的道路。

　　勾搭对连年来港股市集市值踱步演变情况的分析，张忆东觉得，中国股市极端是港股当今领有诸多成长型破钞公司以及以东谈主工智能、机器东谈主为代表的科技和先进制造企业，布局性价比也较高，以恒生科技指数因素股为代表的优质公司带来的赢利效应正酿成良性轮回，诱导海表里增量资金抓续流入港股市集，从而带动更多公司价值重估。

　　从微不雅资金面看，本年以来，南向资金等“流水”正滚滚连续流入港股市集。Wind数据显现，舍弃5月20日收盘，南向资金当日净流入金额为63.32亿港元，5月以来累计净流入133.75亿港元；本年以来，南向资金累计净流入金额达到6187亿港元，占到2024全年净流入金额8078.69亿港元的七成以上；4月9日，南向资金全天净流入355.86亿港元，创下2014年11月港股通灵通以来单日净买入边界历史新高。

　　聚焦科技、破钞、红利等见地

　　在经积年头以来的颤动高涨后，港股后市是否还有进一步高涨的空间？对此，华泰证券首席宏不雅经济学家易峘暗示，中期已经看好港股市集相对发达，在中国增长预期建立配景下，东谈主民币钞票有重估空间。从历史上看，东谈主民币走势与港股收益关联性较强，东谈主民币走强约略同期改善香港生意要求并栽种全体东谈主民币钞票诱导力。

　　关于港股后市布局见地，易峘觉得“科技+破钞”是建立干线，其中科技看好一季度事迹相识、盈利预期抬升明显、存在政策预期相沿的港股硬科技见地；破钞提倡建立具备政策刺激预期的泛破钞板块，尤其是同期受益于AI哄骗落地和内需预期改善的标的。

　　新茶饮企业本年以来密集登陆港股也进一步加强了市集对新破钞见地布局的关注度。就后市投资而言，张忆东提倡关注谷子潮玩、黄金珠宝、国产好意思护等多条陈迹：“盲盒手办、卡牌、积木东谈主已跑出细分品类龙头，但我国IP开辟后劲仍存在相对局限性，极端是在品类丰富度和东谈主群掩盖度方面；部分黄金珠宝品牌放弃赚取加工费的形态，而是以兜销工艺和文化来知足高净值东谈主群的破钞需乞降身份认同感，同期兼顾保值恶果；功能性护肤品新赛谈崛起，全球好意思护市集收拢机遇寻求大单品升级打破，国产高端好意思护线上销售增速加速。”

　　与A股近似，红利钞票在港股投资中行动退避性钞票和建立底仓的价值，当下也赢得业内东谈主士看好。中泰证券策略分析师王永健觉得，在政策推进下，市集有望进一步聚焦港股央企红利钞票：“成本市集建设强调投资者文告，高股息央企投资逻辑愈发顺畅，且港股央企股息率较高，投资价值突显。”

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包袱裁剪：王若云